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野村:2015年中國房地產開發增速繼續下降

??1月21日,野村中國房地產研究部主管高劍鋒在媒體電話會上預計,2015年中國房地產市場總體將比較平穩,不過由於土地銷售面積和新開工預計仍下行,所以開發投資增速將繼續下降。

??剛過去的2014年,中國房地產市場全年開發投資增速創17年最低。其中,國傢統計局數據顯示,2014年全年房地產開發投資同比增長10.5%,為1997年以來最低;新開工面積同比下降10.7%。2014年土地銷售面積同比下降14.0%,土地銷售額則小幅增長1.0%。

??對此高劍鋒表示,2015年土地銷售面積會繼續往下走,而且政府也說2015年土地總體供應量會減少,所以今年土地銷售會繼續下行。特別是上半年,而下半年還要看銷售情況。“這是拖累地產投資最大的一個原因。”

??新開工方面,高劍鋒認為,土地供應的放緩導致瞭新開工的下降,因此預計2015年新開工將延續下滑態勢。總體來看,2015年地產投資增幅在5-7%之間,長期還是繼續往下走的趨勢。

??其續稱,從庫存來看,相對量的庫存在往下走,但絕對量庫存還在攀升。絕對值的峰值可能在一季度末,所以總體判斷是2015年上半年應該還是去庫存階段,下半年可能才會出現房價回升,但一線城市和大的二線城市可能回暖的稍早一點。

??據高劍鋒預計,未來宏觀經濟增長對地產投資的依賴將減小,今年宏觀政策料總體寬松,地方政府或采取多種手段吸引購房者,其中包括降低交易稅費、提供貨幣補貼以及放寬落戶限制等。而信貸政策可能進一步放松,每個季度料分別降準50個基點,二季度可能下調利率。“今年銷售總體料持平或個位數增長,增幅在0-5%之間。”

??從長遠來看,高劍鋒表示,地產投資和國傢整體經濟增長慢慢會脫鉤,國傢宏觀經濟增長對土地或地產投資的依賴會越來越小,對其他產業或基礎建設領域投資的依賴程度會上升。

??另據中金表示,2014年12月及四季度經濟增速顯示出低位趨穩的跡象,雖然12月工業增加值反彈幅度較大,但部分原因是11月的基數較低。另外,經濟增長動力仍處於低位,實體經濟利率水平高企,貨幣政策需要繼續寬松。

??其次,12月房地產開發投資增速很弱,但商品房銷售面積增速在上季以來出現改善,根據投資滯後銷售2至3季度,預計房地產開發投資增速繼續下行空間已不大。

新聞來源http://qd.house.sina.com.cn/news/2015-01-23/09175964199011471912439.shtml

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